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Estrategias de opciones para un mercado lateral A medida que el mercado se convierte en testigo de lo que se espera que sea positivo en las ganancias del primer trimestre, un aumento incremental anticipado de las tasas de interés y su propia posición en el medio del soporte técnico y los niveles de resistencia, Permanecerá relativamente estable durante los próximos tres a seis meses. Así que lo que hace Usted busca en su caja de herramientas de opciones y escoger algunas estrategias que pueden producir un beneficio en un lado o entorno de mercado de gama limitada. Si bien cada estrategia de mercado neutral puede obtener ganancias con un margen comercial similar, es instructivo revisar los pros y los contras que cada uno tiene que ofrecer. Straddles y Strangles La venta de straddles (la venta simultánea de un put y call con el mismo precio de strike y la caducidad) es similar a la aplicación de la cuchilla fina de un cuchillo Xacto a una posición. Straddles puede producir los mejores resultados, pero debido a que requieren precisión y experiencia y por lo general tienen una relación riesgo / recompensa muy alto, Im reacio a recomendar este método. En el pasado he sugerido estrangulamientos (la venta simultánea de un put y call con diferentes precios de ejercicio pero la misma expiración), pero con un montón de advertencias. A pesar de que tienen un rango más amplio en el que se puede lograr un beneficio, todavía presentan la posibilidad de pérdida ilimitada. Los estrangulamientos se deben utilizar con plazos más cortos o en situaciones específicas en las que la volatilidad implícita ha saltado a niveles relativamente altos. Esto podría ocurrir antes de un evento de noticias muy esperado, antes de una publicación de resultados o inmediatamente después de una debacle que ha causado una fuerte caída en el precio de las acciones subyacentes. Un candidato que actualmente parece atractivo para vender estrangulamientos es PalmOne (PLMO). Las acciones cotizan a 21.10, y las opciones tienen una volatilidad implícita de 75, lo que permite vender el estrangulamiento del 20 / 22.50 para un crédito neto de 3, con un punto de equilibrio de 17 y 25.50, o un rango de precios de 39 Que se puede obtener un beneficio durante las próximas cinco semanas. Si bien puede haber algunos casos aislados que justifiquen la venta directa de la volatilidad a través de un corto straddle o estrangular, las volatilidades de los productos de amplia gama de opciones, en todo, desde el SampP 500 al Nasdaq 100 Trust (QQQ) Año. Por esta razón, no me siento cómodo o no creo prudente sugerir el establecimiento de estas posiciones, a pesar de que parece que los índices del mercado general podría ser de rango limitado para los próximos meses. Mira el Animal Kingdom En su lugar, permite centrarse en mariposas y cóndores, que son variaciones en straddles y estrangulamientos, respectivamente. Una mariposa larga es una posición de tres huelgas, que implica la venta de dos opciones de dinero (ya sea todas las llamadas o todas las put), mientras que al mismo tiempo comprar una opción fuera de la moneda y una opción en el dinero . Todas las opciones tendrían el mismo vencimiento. Una buena manera de pensar en esta estrategia es que combina dos márgenes verticales - uno alcista y uno bajista - con una huelga media común. La mariposa es un primo de la straddle, pero en la aplicación de la mariposa, la compra de las piezas exteriores disminuye su potencial de ganancias, mientras que también se limita el riesgo de las posiciones para el costo neto de la posición. El cóndor es pariente de la estrangulación en que implica la venta de un fuera de la oferta de dinero y llamar y al mismo tiempo la compra de un puesto y la llamada que son más lejos del dinero. Una vez más, estas compras externas reducirán el máximo beneficio, pero ampliarán la gama en la que se puede realizar, limitando la pérdida máxima al débito o crédito neto de la posición, más el diferencial en los precios de ejercicio entre los estrangulamientos largo y corto. Con la esperanza de que una imagen vale más que mil palabras, heres una ilustración del perfil de ganancias y pérdidas de cada una de las cuatro posiciones. Uno de los objetivos cuando se usan mariposas y cóndores es establecerlas con el mínimo de débito posible (o por un crédito, si es posible). Esto suele significar salir más a tiempo o usar opciones con períodos de vida más largos para lograr el mismo potencial de ganancias que se obtiene con la simple venta de straddles o estrangulamientos con fechas de vencimiento a corto plazo. El trade-off - y siempre hay un trade-off - es el limitado riesgo de las mariposas y los cóndores frente a la mayor potencial de ganancias de los estrangulamientos y straddles. La tabla siguiente compara el perfil de ganancias y pérdidas de cada posición utilizando las opciones de junio del Nasdaq 100, que tienen soporte técnico a 35 y resistencia a 38, lo que significa que pueden permanecer dentro de este rango en los próximos dos meses. Los valores se basan en los precios de cierre de los martes con el QQQ en 36.60. Para ver los precios de la opción QQQ recientes (sobre un retraso de 20 minutos), mire aquí. Estrategias de la gama-Bound de QQQ Estrategia de la opción para los mercados laterales En los mercados laterales, esta estrategia de la opción se puede utilizar para generar el beneficio del movimiento lateral mientras que limita el riesgo de la desventaja, escribe a Justin Kuepper de ETFdb. Los fondos negociados en bolsa (ETFs) se han convertido en una herramienta invaluable para los inversores que buscan la exposición a todos los rincones del mercado. Mientras que los ETF proporcionan a los inversionistas una exposición diversificada, las opciones sobre acciones son una excelente manera de mejorar aún más su efectividad. En este artículo, wersquoll echa un vistazo a cómo una de esas estrategias se pueden utilizar para capitalizar en los mercados laterales. Supongamos que el SPDR SampP 500 ETF (SPY) se mantendrá aproximadamente durante el próximo mes, pero podría caer significativamente si los políticos no resuelven un déficit presupuestario y los recortes de gastos entran en vigor. Comprar SPY obviamente no es una buena idea dada esta dinámica, pero el SPY de cortocircuito podría atar un montón de capital si el mercado se negocia de lado. Mediante la compra de una opción de compra en el dinero y la venta de dos opciones de compra fuera del dinero, el inversor puede establecer un spread de proporción para capitalizar en esta dinámica. La estrategia genera un beneficio de los movimientos laterales de precios, con un inconveniente limitado si esos recortes de gastos de hecho envían a la SampP 500 a una cola extrema de hecho, el único riesgo importante es con el alza. Herersquos un diagrama que muestra la dinámica strategyrsquos: Haga clic para ampliar Quién es la estrategia de reparto de la estrategia adecuada para la estrategia de difusión de la proporción es ideal en los casos en que el inversor espera que el stock se mantenga al mismo precio con un sesgo bajista. En el ejemplo anterior, el inversor fue neutral en el mercado durante el próximo mes, pero pensó que podría haber una recesión. En lugar de simplemente esperar al margen, la estrategia de reparto de la proporción permite a los inversores permanecer activos en el mercado. En general, la estrategia se considera neutral-bajista en la naturaleza, ya que el inversor se beneficia más cuando el stock permanece sin cambios y experimenta pequeñas pérdidas cuando disminuye. Por otro lado, el inversor enfrenta las mayores pérdidas potenciales cuando el precio de las acciones sube en valor, ya que las opciones de llamadas cortas no cubiertas podrían sufrir de potencial de alza ilimitado. La estrategia neutral de la extensión del calendario es perfecta para los comerciantes o los inversionistas que tienen una perspectiva neutral en una acción dada o un fondo negociado de la bolsa, escribe a Justin Kuepper de ETFdb. Los fondos negociados en bolsa (ETFs) proporcionan una manera fácil para que los inversionistas tengan acceso a casi cualquier país o clase de activos. Además de proporcionar una exposición diversificada en una sola seguridad negociada en Estados Unidos, los ETFs son acciones mismas que pueden tener opciones disponibles para el comercio. Estas opciones abren la puerta para que los inversores creen estrategias adicionales muy específicas. En este artículo, wersquoll mirar el calendario neutral estrategia de difusión y explorar la forma en que los inversores de la ETF puede utilizar para capitalizar en el comercio lateral. Qué es una estrategia de propagación de calendario neutral? Supongamos que un inversionista posee un ETF de productos básicos que él o ella utiliza para diversificar una cartera de otra manera cargada de capital. Dado que el ETF se utiliza como una cobertura, el inversor no puede ser particularmente optimista en las perspectivas de ETFrsquos de los productos básicos. En este caso, el inversor podría emplear un calendario neutral distribuido con el fin de generar ingresos de este comercio de lado. El inversor simplemente vendería una llamada a corto plazo a corto plazo y compraría una opción de compra a largo plazo en el dinero para crear la propagación neutral del calendario. La posición resultante se aprovecha de la opción de corto plazo con el tiempo de deterioro, con las pérdidas máximas limitadas al débito tomado para entrar en la posición, haciéndolo una estrategia relativamente segura y predecible. El diagrama de opciones resultante se ve así: Quién es la estrategia de separación de calendario neutral adecuada para la estrategia de propagación de calendario neutral es perfecta para los inversores que tienen una perspectiva neutral en un ETF dado, que puede ocurrir por una variedad de razones diferentes. En el ejemplo anterior, el inversionista tenía la ETF como una cobertura y no puede esperar que suba o caiga en el corto plazo. Pero, otros ejemplos podrían incluir cualquier otro ETF que carezca de un catalizador o esté negociando de lado. La estrategia funciona mejor en mercados neutrales, donde el precio de las acciones subyacentes permanece sin cambios al vencimiento de la opción de compra a corto plazo. El mercado ideal para esta estrategia tendría muy poco en el camino de los catalizadores fundamentales a corto plazo y estaría exhibiendo patrones comerciales laterales al usar el análisis técnico (por ejemplo, dentro de un canal de precios definido). Cuáles son los riesgos / recompensas La estrategia de propagación del calendario neutral tiene un riesgo muy bien definido para recompensar el perfil. El potencial de beneficio se limita a las primas cobradas de la venta de la opción de compra a corto plazo menos cualquier deterioro de tiempo de la opción de compra a largo plazo. Mientras tanto, los riesgos a la baja se limitan al débito inicial tomado para entrar en la posición, que entra en vigor cuando el precio de las acciones disminuye. Los escenarios máximos de ganancias y pérdidas son: El beneficio máximo ocurre cuando la acción subyacente permanece sin cambios al expirar la opción del mes a corto plazo. La pérdida máxima se produce cuando la acción subyacente cae y se mantiene baja hasta la expiración de la opción de mes a largo plazo. SIGUIENTE PÁGINA: Detalle de la Estrategia Publicar un comentario Próximas Conferencias ContáctenosUtilizar un estrangulamiento corto significa que no está relegado al margen cuando el mercado bursátil no está en tendencia, o una acción que le interesa no está en movimiento. Los mercados laterales presentan oportunidades para los comerciantes astutos, especialmente al incorporar opciones. Las estrategias de opciones permiten a los comerciantes beneficiarse potencialmente de todo tipo de condiciones comerciales, incluyendo mercados laterales, si su predicción termina siendo correcta. Heres cómo utilizar la estrategia de opciones estrangular corto para beneficiarse de un mercado lateral. Porqué los mercados laterales son riesgosos El comercio de tendencia es donde muchos comerciantes ponen su foco porque la tendencia proporciona un sesgo direccional y un borde provechoso. Mientras la tendencia persista el comerciante hace el dinero. Las tendencias pueden revertirse, o pueden detenerse durante largos períodos de tiempo a medida que el precio se desplaza lateralmente, moviéndose dentro de una banda de soporte y resistencia. Estos tiempos laterales típicamente causan que los comerciantes se pregunten sobre la tendencia. Entran y salen de las posiciones, pero la acción doesn8217t realmente se mueven. En otras palabras, para la mayoría de los comerciantes, un mercado lateral es un lugar asustadizo lleno de incertidumbre y riesgo dependiendo de la manera en que el precio eventualmente se rompa y cuando ocurra. Para un comerciante con conocimientos de estrategia de opciones, un mercado lateral puede presentar una oportunidad. Qué es un estrangulamiento corto? Una estrategia de opciones de estrangulación corta es la venta simultánea de una opción de venta y de compra. Ambas opciones se venden con el dinero, preferiblemente a una distancia decente del precio actual de las acciones subyacentes. Por ejemplo, si una acción se queda cerca de 40 y apenas se mueve, una opción de venta se vende a 38, por ejemplo, y una opción de compra vendida a 42. El vendedor de opciones recibe primas para la llamada y la puesta. Si el precio se mantiene entre 38 y 42 (llamados precios de ejercicio), en este ejemplo, ambas opciones caducan sin valor y el vendedor de estrangulamiento corto consigue mantener la prima recibida. El estrangulamiento corto está diseñado para ganar dinero durante un mercado lateral. Si el mercado se desata, y se mueve por encima de 42 o por debajo de 38, entonces el estrangulamiento corto enfrenta potencialmente grandes pérdidas dependiendo de lo lejos que el precio se ejecuta. Mientras que las pérdidas pueden ser grandes al mantener una posición de estrangulamiento corto, un vendedor de opción puede cerrar su posición en cualquier momento para reducir el daño. Al igual que una pérdida stop se puede colocar en una posición de stock, si el precio se rompe por encima o por debajo de 42 o 38, respectivamente, el vendedor tiene la capacidad de cerrar las posiciones de opción, renunciar a las primas, y tomar una pequeña pérdida. Quién debe usar el estrangulamiento corto? Tiene sentido usar un estrangulamiento corto durante tiempos de baja volatilidad. O baja volatilidad potencial. Si usted cree que una acción u otro activo va a moverse lateralmente por lo menos hasta que las opciones vendidas (una puesta y una llamada) expiren, entonces utilizar esta estrategia tiene sentido. Es una forma de obtener ganancias incluso cuando el potencial de ganancias es muy pequeño o inexistente en la acción subyacente. Los comerciantes a corto plazo pueden utilizar la estrategia, así como los comerciantes a largo plazo. Cuanto más largo sea el tiempo hasta la expiración, mayor será la prima recibida, pero eso también deja más tiempo para que el comercio se vuelva agrio. Cuanto más corto sea el tiempo hasta la expiración, por lo general, menor será la prima, pero hay menos tiempo para que el comercio se agrave. Obviamente hay un trade off aquí. Debido al alto riesgo si la acción subyacente se mueve más allá de cualquiera de los precios de la huelga, esta estrategia se recomienda para los comerciantes avanzados de las opciones, o al menos alguien que es muy disciplinado y capaz de cortar la pérdida en comercios perdidos muy rápidamente. Riesgos y Recompensas Para entender los riesgos, el potencial de ganancias y cómo ejecutar un estrangulamiento corto, aquí es un ejemplo real usando Istar Financial (STAR) como el stock subyacente y usando cotizaciones al final del día para las opciones del Chicago Board Options Exchange (CBOE ). El 18 de agosto de 2014 el precio de STAR cerró a las 15.01. El alto de la gama de corriente es 15.19, por lo tanto una llamada podría ser vendida en 16 (sobre el alto del rango). El bajo de la gama es 13.79, por lo tanto un put podría ser vendido a las 13.00 (debajo de la baja de la gama). Tanto la llamada como la puesta están fuera del precio actual. Mientras el precio se mantenga entre 16 y 13 el comercio será rentable. Octubre 16 llamadas vendidas por 0,50, mientras que 13 se venden por 0,25 Las primas representan la prima recibida por cada acción vendida. Suponga que el comerciante vende 500 acciones valor de opciones en cada uno de la puesta y llamada. La cantidad recibida es igual a: 500 x 0,50 250 para las llamadas, y 500 x 0,25 125 para las putas para un total de 375 (menos comisiones). Si a la expiración de octubre el precio está entre 16 y 13 el vendedor de estrangulación corta de la opción consigue guardar el 375. Si en el expiración de octubre el precio está sobre 16, o debajo de 13 hacen frente a una pérdida aproximada 500 para cada dólar el precio se mueve más allá Estos umbrales. Por ejemplo, si el precio es 18 cuando las opciones expiran, el comerciante enfrenta una pérdida de 2 por acción en la opción de compra. Teniendo 500 acciones valor de las opciones de compra, el vendedor está obligado a hacer bien en esta transacción, que requiere el despliegue de 1000. El comerciante recibió 375 inicialmente por lo que la pérdida en el comercio es 1000 8211 375 625. Si el precio es de 12 cuando el Opción expira las caras una pérdida de 1 por acción en la opción de venta. Teniendo 500 acciones valor de opciones de venta, el comerciante enfrenta una pérdida de 500. 375 se recibió inicialmente por lo que la pérdida real es (500) 375 (125). Las cifras pueden variar ligeramente en función del valor real de mercado de las opciones justo antes de la expiración. Recuerde, sin embargo, como un vendedor de opción puede cerrar la posición en cualquier momento. Si el precio está saliendo de la gama, es posible reducir las pérdidas antes de la expiración, y posiblemente incluso el bolsillo de una pequeña parte de la prima antes de que se pierde por completo o la pérdida se hace más grande. La línea de fondo La estrategia de opciones estrangulamiento corto se utiliza en los mercados laterales, e implica la venta de un fuera de la llamada de dinero y poner. El vendedor de la opción recibe la prima para las ventas de la opción, y si el precio está entre los dos precios de la huelga en la expiración los comerciantes guardan la prima. El riesgo viene cuando el precio se mueve por encima o por debajo de la llamada o poner precio de huelga, respectivamente. Esto puede resultar en grandes pérdidas, por lo tanto la estrategia funciona en mercados laterales, pero no es aceptable en mercados con tendencias. El vendedor de estrangulación corta puede salir en cualquier momento antes de la expiración para bloquear en parte de la prima, o recortar sus pérdidas. Si usted ha disfrutado de este artículo, inscríbase para el boletín de noticias libre de TraderHQ bien le envía contenido semanal semejante. Cómo beneficiarse de mercados laterales - una estrategia de las opciones (parte 1) Si usted comprueba el precio de SampP 500, usted encontrará que la tarifa De cambio para el SampP 500 durante las últimas tres semanas fue de 0,1. Fue un viaje salvaje. El mercado cayó más de 8 y luego recuperó todas las pérdidas. Hay una manera de beneficiarse de los mercados laterales mediante el uso de una estrategia llamada Iron Condor. Esta es una de mis estrategias favoritas para los mercados laterales. El Cóndor de Hierro es una combinación de un toro extendido y una extensión de llamada de oso. Todo el comercio se hace por un crédito. Una de las principales consideraciones de esta estrategia es la elección de huelgas. Si elige huelgas cercanas al dinero, el comercio proporcionará más crédito, pero reducirá la probabilidad de éxito. Ir más lejos OTM (Fuera del Dinero) reducirá el crédito pero aumentará la probabilidad de éxito. Echemos un vistazo a un posible comercio utilizando el Índice Russell 2000 (RUT). RUT se está negociando actualmente en 742. Estaré ejecutando este comercio para mi cuenta personal. Las cuentas pequeñas podrían utilizar el ETF Russell 2000 Index (NYSEARCA: IWM) en su lugar. Aquí está el comercio: Comprar RUT Enero 2012 670 poner Venta RUT Enero 2012 680 poner Venta RUT Enero 2012 800 llamar Comprar RUT Enero 2012 810 llamada El comercio se puede hacer por 4,60 de crédito y por lo tanto el beneficio máximo del comercio es de 460 por propagación. Los requisitos de margen son 540, por lo que la ganancia máxima es de 85 si se mantiene hasta la expiración. La ganancia máxima se realiza si RUT permanece entre 680 y 800 hasta la fecha de vencimiento de enero. Sin embargo, esta ganancia es muy improbable. Probablemente cerraré el comercio mucho antes de la expiración. Este es un comercio delta neutral. Los deltas de las huelgas cortas son alrededor de 25. Utilizaré las siguientes pautas para administrar el comercio: Coloque una orden de 0,20 Buyback GTC (Good Till Cancel) para cada spread por separado. Salga del comercio si la pérdida excede 15 o el beneficio excede 30-35. Ajustar el comercio si RUT alcanza una de las huelgas cortas enrollando la propagación en peligro más OTM. Los índices Russell 2000 (RUT), SampP 500 (SPX), NASDAQ 100 INDEX (NDX), Russell 2000 Index ETF (IWM) e índice SampP 500 ETF (NYSEARCA: SPY) están entre los mejores candidatos para la estrategia de Iron Condor. Seguiré este comercio en aproximadamente una semana y ofreceré algunas consideraciones adicionales sobre los parámetros comerciales y la gestión de riesgos. Divulgación: No tengo posiciones en ninguna de las acciones mencionadas, y no planeo iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Divulgación adicional: Estoy planeando iniciar el RUT Iron Condor